Investing.com — UBS, devam eden makroekonomik zayıflığa rağmen çekici mikro ve akış dinamiklerini vurgulayarak, Çin hisselerini “ikinci yıl üst üste anahtar Ağırlık” olarak tercih etmeye devam ediyor.
UBS analisti Manik Narain, Gelişmekte Olan Piyasalar (EM) 2026 Görünümü notunda şöyle belirtti: “Gelişmekte olan piyasa hisseleri ve para birimleri 2025’te ABD’ye karşı nadir görülen bir performans üstünlüğü yaşadı. Bu, 2011’den bu yana sadece üçüncü kez gerçekleşti.”
Banka, 2026’da “daha yavaş tam yıl getirileri” bekliyor. “Hisse senetlerinde %7-9, yerel para biriminde %5-7 ve sert para birimi borcunda %3-5” getiri öngörüyor. Bununla birlikte, yüzeyin altında birçok “kendine özgü EM fırsatı” görüyor.
Narain şunları yazdı: “Çin, ikinci yıl üst üste anahtar Ağırlık olmaya devam ediyor. Zayıf makro duruma rağmen, Çin’deki mikro (ve akış) görünümü çekici kalmaya devam ediyor.”
Analist ayrıca, “anti-involüsyonun borsada işlem gören şirketlere daha fazla sermaye harcaması disiplini getirebileceğini” ekledi. Ancak diğer gelişmekte olan piyasalara faydaları “çok daha az belirgin”.
UBS, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar kazançlarının, 2025’teki %18’lik büyümenin ardından “önümüzdeki iki yılda %15/%10 oranında (yapay zeka öncülüğünde) büyümesini” bekliyor.
Değerlemeler “10 yıllık ortalamanın 0,7 standart sapma üzerinde” bulunuyor. Ancak “büyüme konusundaki görünürlük ve getiri engellerinin olmaması, 2026’da yaklaşık %8 getiri sağlamaya yardımcı olmalı”.
Banka, “Çin’i Hindistan’a, Endonezya’yı Tayland’a, İnternet’i Otomotiv’e göre” tercih eden “göreceli değer tercihini” sürdürüyor. Ayrıca “Brezilya’nın uygun risk/getiri sunmaya devam ettiğini” görüyor.
Makro cephede, UBS, doların istikrarının geniş EM desteklerini sınırlayabileceğine inanıyor: “Fed’in faiz indirimleri neredeyse tamamen fiyatlandığından, EM 2025’te olduğu gibi pasif olarak geniş dolar değer kaybına dayanamaz.”
Buna rağmen, UBS, EM hisse senetlerinin “ABD döngüsel olarak yavaşlarken Q1’e kadar taktiksel olarak ABD’den daha iyi performans gösterebileceğini” bekliyor. Bu durum yılın ilerleyen dönemlerinde ılımlı hale gelebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
